В идеальном мире, придуманном экономистами, цена на товар зависит от баланса спроса и предложения. Чем выше цена товара, тем меньшее количество покупателей готовы ее заплатить, но и тем большее количество продавцов готовы расстаться с товаром.

Ситуация меняется в противоположную в случае уменьшения цены.

В итоге стоимость устанавливается таким образом, чтобы обеспечить баланс между интересами продавцов и покупателей

Наш житейский опыт подсказывает, что в этих размышлениях экономистов-теоретиков есть изрядная доля здравого смысла.

Фундаментальные факторы

Существуют методики так называемого фундаментального анализа, которые позволяют оценить поток будущих прибылей компании и, исходя из этого, определить справедливую цену акции, то есть сколько должна стоить акция, исходя из особенностей бизнеса компании, конкурентной ситуации, качества ее менеджмента, прогноза цен на сырье, используемое компанией и т.д.

Однако, конечно, эти методики не учитывают всех возможных мотиваций держателей акций. Например, одной из целей так называемого недружественного поглощения (когда кто-то скупает, скажем, контрольный пакет акций компании на рынке) может быть прекращение деятельности предприятия, что, конечно, сразу исключает из рассмотрения возможности получения прибылей от деятельности компании в будущем.

Ликвидность

Следующая очень важная характеристика ценных бумаг – это их ликвидность, способность легко превращаться в деньги и обратно.

Ликвидные акции являются денежными суррогатами и могут выступать в качестве заменителя денег.

На фондовом рынке ежедневно совершают сделки большое количество как долгосрочных инвесторов, так и спекулянтов, заинтересованных в быстром извлечении прибыли из движений цены на акции. Если цена на акции начинает падать, спекулянты не покупают ценные бумаги просто потому, что они стали дешевле, они покупают их только в том случае, если считают, что цена будет расти в будущем.

Если же они считают, что цена будет продолжать падать, то воздержатся от покупки или же, более того, откроют короткую позицию по этим ценным бумагам, усиливая падение. Наоборот, если цена растет, это вовсе не означает, что покупателям эта ценная бумага становится менее интересной.

Вывод. Расчет стоимости ценных бумаг зависит от многих факторов:

• от данных фундаментального и технического анализа;
• от настроения спекулянтов;
• от ожиданий инвесторов.

Вместе с тем, если этот рост длится некоторое время, все большее и большее количество спекулянтов хотят принять участие в движении цены наверх и покупают ценные бумаги, надеясь позже продать их еще дороже. Фактически оказывается, что движение цен на акции обусловливается в том числе и психологическими причинами, являющимися следствием действий толпы спекулянтов.

Таким образом, ценообразование на фондовом рынке в целом и рынке акций в частности обусловлено не только балансом интересов покупателей и продавцов, но и сложной гаммой мотиваций разных категорий участников фондового рынка, каждый из которых преследует различные цели.

Поскольку этих мотиваций может быть очень много и каждая из них зависит от большого количества причин, прогнозирование цен на фондовом рынке – очень нетривиальная задача, особенно краткосрочное прогнозирование.

Проблема осложняется тем, что недостаточно выбрать хорошую компанию и инвестировать в нее свои деньги.

В зависимости от многих причин акции хорошей компании могут упасть в цене, а акции плохой компании – вырасти. К примеру, когда в 2000 году в США рухнули котировки акций технологических компаний, многим инвесторам было трудно принять тот факт, что акции лучших компаний – лидеров индустрии с многомиллиардными прибылями – упали на десятки процентов.

Это иллюстрирует тот факт, что важно не только выбрать достойный объект для инвестиций, необходимо еще и внимательно выбрать момент для покупки или продажи, что часто бывает сложно даже для профессионала.