Рынок ценных бумаг дает возможность для заработка, но при желании его можно использовать как казино – он предоставит эту возможность.

В продолжение статьи о фундаментальных различиях фондового рынка и казино сформулируем вопрос следующим образом: торговля на бирже – это игра или бизнес? 

Вероятность выигрыша

Итак, рассмотрим следующую игру. Пусть у нас есть обычный игральный кубик.

Договоримся, что если выпадает число от 1 до 5 – вы платите нам 1 рубль, а если выпадает шестерка – мы платим вам 6 рублей.

Вы сыграете в такую игру? Как нетрудно видеть, для вас математическое ожидание этой игры равно:

1/6 * 6 + 5/6 * (-1) = 1/6.

То есть для нас предложить вам играть в такую игру – чистой воды безумие, вы, разумеется, будет обыгрывать нас. Чем дольше мы будем играть с вами в эту игру, тем на большую сумму вы нас в итоге обыграете. Какой можно сделать вывод?

Если вы играете в игру, в которой математическое ожидание положительно, то в долгосрочной перспективе вероятность выигрыша существенно превышает вероятность проигрыша.

С казино все более или менее понятно, но какова же сумма игры для инвестиций на фондовом рынке?

На этот вопрос нет однозначного ответа, поскольку сумма игры здесь не может быть посчитана так точно, как в казино. Конечно, существуют факторы, которые стремятся сдвинуть сумму вашей игры в отрицательную плоскость – проскальзывание (за время между тем моментом, когда вы принимаете решение, и моментом, когда сделка сделана, цена может сдвинуться в неблагоприятном направлении), комиссионные сборы биржи и брокера, стоимость финансирования кредита и т.д.

Но есть и несколько очень хороших новостей.

Первая – рынок ценных бумаг по своей природе является растущим, поскольку в обществе существует ненулевая инфляция

Вторая – рынок ценных бумаг движется не совсем хаотически!

Многие исследования весьма уважаемых математиков говорят о том, что рынок движется хаотически, но с трендовыми компонентами. Это означает, что в движении рыночных цен обычно присутствует некоторая память о предыдущих движениях, и для рынка чуть более вероятно сохранять движение в существующем направлении (вниз или вверх), чем изменить это направление.

Это означает, что ваша манера торговли, ваше внимание к происходящим на рынке процессам позволяют сдвинуть математическое ожидание еще дальше в положительную плоскость. Таким образом, ваши инвестиции на рынке могут быть игрой с положительной или отрицательной суммой, и то, какой она будет, в существенной степени зависит от вас.

Главное отличие

Итак, первое важное отличие фондового рынка от казино – это то, что игра в казино всегда является игрой с отрицательным математическим ожиданием, а инвестиции на рынке ценных бумаг могут иметь положительное математическое ожидание.

Примечание: некоторые игры в казино могут иметь положительное математическое ожидание для игрока при применении специальных техник игры. Однако будьте уверены, если вы начнете их применять и будете обыгрывать казино на постоянной основе, вас просто перестанут туда пускать.

В журнале «Рынок ценных бумаг» была опубликована статья под названием «критика технического анализа».

В ней удалось показать, что, даже если рассматривать относительно короткую последовательность цен в 30 торговых дней, методы технического анализа в состоянии обеспечить вам возможность принять правильное решение в 52% случаев.

Много это или мало?

Подумайте о том, что огромное количество казино в мире процветает многие годы за счет того, что обеспечивают сдвиг вероятности в свою пользу на уровне 51,3% против 48,7%.

Да, такое соотношение вероятностей позволяет время от времени небольшому числу счастливчиков сорвать куш, но это компенсируется проигрышами других игроков.

А тут даже использование такого однобокого инструмента, как технический анализ, с игнорированием новостного потока и выкладок фундаментального анализа позволяет вам «сдвинуть» сумму игры в положительную область.

Длительность риска

Второе фундаментальное различие между игрой в казино и работой на рынке – «непрерывность риска».

В казино вы делаете ставку, после которой происходит некоторое действие, и вот вы выиграли или проиграли. Ваш риск – дискретен (либо выиграли, либо проиграли – и это определяется одним раундом игры). На рынке же ваша инвестиция (одна и та же!) в разные моменты может быть прибыльной или убыточной – она может менять свое состояние в зависимости от движения рыночной цены. Допустим, вы купили вчера какую-то акцию за 100 рублей. Сегодня она стоит 99, и вы в убытке на 1 рубль. А завтра эта же акция может стоить 103 рубля, и теперь вы уже в прибыли на 3 рубля. Разумное управление прибыльностью и убыточностью инвестиций является очень важной чертой успешного трейдера.

Резюмируя сказанное выше, можно отметить, что рынок ценных бумаг дает вам большую гибкость.

Если вы хотите использовать биржу как казино – она предоставит эту возможность.

Впрочем, на деньги можно играть, и в шахматы. Однако, если ваш подход будет нацелен на зарабатывание денег за счет работы и усилий, которые вы будете отдавать процессу инвестирования, ваши шансы на то, что рынок оплатит эти усилия, существенно увеличатся. Какой можно сделать вывод?

Биржа может быть игрой или бизнесом для трейдера. Все зависит от его профессионального отношения.